C’est une intrigue classique d’un film Disney : une famille se réunit pour combattre un ennemi.
Mais cette fois, cela se passe dans la vraie vie, avec les petits-enfants de Walt et Roy Disney, qui ont fondé l’entreprise en 1923, unissant leurs forces pour s’opposer à Nelson Peltz, l’investisseur activiste qui mène une bataille par procuration pour les sièges au conseil d’administration. Les héritiers – neuf au total, dont Abigail E. Disney, qui a parfois été une critique sévère de Robert A. Iger, le directeur général de Disney – se sont publiquement rangés derrière M. Iger et le conseil d’administration actuel de Disney jeudi.
« Ces militants doivent être vaincus », a déclaré par téléphone Roy P. Disney, 66 ans. « Ils ne souhaitent pas préserver la magie Disney, mais la dépouiller jusqu’aux os pour réaliser un profit rapide pour eux-mêmes. »
Dans un communiqué, un porte-parole de Trian Partners, la société d’investissement dirigée par M. Peltz, a déclaré : « Nous aimons Disney et reconnaissons que s’appuyer sur sa riche histoire de satisfaction de ses fans fidèles est essentiel à son succès futur. Trian investit dans de grandes entreprises comme Disney et les aide à croître et à prospérer sur le long terme – et nous avons l’expérience pour le prouver dans des entreprises comme P&G, Heinz et Mondelez.
M. Disney, petit-fils de Roy Disney, a trois frères et sœurs : Abigail, Susan Disney Lord et Tim Disney. Dans une lettre adressée aux actionnaires de Disney, consultée par le New York Times, ils qualifient M. Peltz et une poignée d’autres investisseurs activistes encerclant Disney de « loups déguisés en mouton ».
« Il est impératif que la stratégie mise en œuvre par Bob Iger, son équipe de direction et le conseil d’administration ne soit pas perturbée », indique la lettre. Leurs cousins, petits-enfants de Walt Disney, ont envoyé une lettre faisant écho à ces sentiments.
Abigail Disney, 64 ans, dont le documentaire de 2022, « Le rêve américain et autres contes de fées », a attaqué Disney pour les inégalités salariales, a ajouté par téléphone : « J’ai mes différends avec Bob Iger, mais je sais pertinemment que la pire chose qui pourrait qui arrive à l’entreprise, c’est Nelson Peltz.
M. Peltz, 81 ans, fait campagne pour deux sièges au conseil d’administration de Disney, un pour lui-même et un pour James A. Rasulo, 68 ans, ancien directeur financier de Disney qui a quitté en 2015 après avoir été écarté en tant qu’héritier de M. Iger. apparent. M. Peltz est aligné avec Ike Perlmutter, 80 ans, un ancien employé de Disney au coude pointu qui est l’un des plus grands actionnaires indépendants de l’entreprise. M. Perlmutter, qui a vendu Marvel Entertainment à Disney en 2009, a été expulsé de l’entreprise l’année dernière.
M. Perlmutter avait fait campagne – depuis son siège au sein de Disney – pour que M. Peltz rejoigne le conseil d’administration en 2022. Lorsqu’il a été repoussé, M. Peltz a lancé une bataille par procuration, affirmant qu’il réduirait les coûts, réorganiserait l’activité de streaming de Disney et nettoierait l’environnement. la planification désordonnée de la succession de l’entreprise. Il s’est retiré après la restructuration de Disney et a annoncé des coupes de 5,5 milliards de dollars. (Cela s’est finalement rapproché de 7,5 milliards de dollars.)
Le couple est réapparu en octobre, citant le cours languissant des actions de Disney et la mauvaise gestion du plan de succession à la direction de Disney.
« Fondamentalement et grossièrement, nous voulons que le titre augmente », déclare M. Peltz dans un message vidéo sur Restore the Magic, un site qui expose ses arguments en faveur d’un remaniement du conseil d’administration. Dans une vidéo publiée sur X mercredi, M. Peltz a déclaré : « Nous aimons Disney. Nous pensons que cela fait partie de l’Americana.
Ce mois-ci, après que Disney a publié de solides résultats trimestriels et annoncé un partenariat avec Epic Games, les actions ont grimpé. Disney s’échangeait à environ 111,50 dollars jeudi, en hausse de 23 % depuis le début de l’année. Les actions ont cependant culminé à près de 200 dollars en mars 2021.
Les combats autour de Disney s’étendent au-delà de M. Peltz. Blackwells Capital, un fonds spéculatif, brigue trois sièges au conseil d’administration de Disney, affirmant que M. Iger, 73 ans, a besoin d’aide pour naviguer dans les secteurs des médias et de la technologie en évolution rapide ; Disney s’oppose à cet effort. Un autre investisseur activiste, ValueAct, soutient Disney dans le contexte des défis de Trian et Blackwells.
Les batailles pour les procurations atteindront leur paroxysme le 3 avril, lorsque Disney tiendra son assemblée annuelle des actionnaires. (Elle se déroulera en ligne.)
« J’aborde chaque jour chez Disney avec un profond sentiment de respect pour tout ce que Walt et Roy ont créé, et c’est incroyablement significatif d’avoir le soutien de leurs familles », a déclaré M. Iger dans un e-mail. « Nous nous engageons à protéger leur héritage tout en traçant la voie à suivre pour Disney. »
La famille Disney n’a pas été impliquée dans la gestion de l’entreprise depuis que Roy E. Disney — le père d’Abigail, Susan, Tim et Roy P. Disney — a démissionné du conseil d’administration en 2003. Il a ensuite mené une révolte des actionnaires qui a abouti à Michael D. La démission d’Eisner du poste de directeur général et l’ascension de M. Iger à la tête de l’entreprise. Roy E. Disney est décédé en 2009.
Il convient de noter que la famille Disney dirigeait auparavant un fonds d’investissement activiste, Shamrock Holdings, qui a joué un rôle majeur dans le remaniement en 2003 d’une société Disney également sous-performante.
Roy P. Disney a déclaré que lui et les membres de sa famille continuent de détenir des actions ; il a refusé de dimensionner les avoirs, mais les analystes affirment que la famille Disney détient une position relativement petite. Il a déclaré que Disney n’avait pas sollicité leur aide dans sa lutte pour repousser M. Peltz et ses collègues militants. Il a expliqué qu’ils avaient décidé de s’exprimer parce que la campagne de M. Peltz leur rappelait un épisode amer de 1984, lorsque le pillard d’entreprise Saul Steinberg avait rejoint l’entreprise. M. Steinberg a finalement été repoussé.
M. Disney et ses frères et sœurs ont été rejoints jeudi par cinq cousins (Walter Elias Disney Miller, Tamara Diane Miller, Jennifer Miller-Goff, Joanna Sharon Miller et Michelle Lund) qui ont également exprimé leur soutien à M. Iger, quoique avec moins d’émotion.
« En tant que famille de Walt Disney, nous soutenons la direction de Walt Disney Company et son conseil d’administration, et nous nous opposons aux nominations proposées par Nelson Peltz », ont-ils déclaré dans leur lettre. « Il y a eu des moments difficiles, mais la direction actuelle s’est adaptée et s’est développée grâce à ces défis. »
Michelle Lund, dont la mère, Sharon Disney Lund, était l’une des filles de Walt Disney, a ajouté dans un e-mail : « Disney a commencé comme une entreprise familiale, et même si elle est devenue une si grande entreprise mondiale, Disney est toujours une affaire de famille. Ma mère serait consternée par les tentatives de ces militants de s’introduire de force dans l’entreprise.»
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